硬挺万科, 深铁集团余粮并未几

文/乐居财经 魏薇

深圳市地铁集团有限公司（简称“深圳地铁”）对万科的复旧再次落地。

5月底，深圳地铁联手南山国资接办万科深圳湾总部基地地块，代价22.35亿元。

深圳地铁是万科的最大激动，捏股比例27.18%。

客岁以来，万科数次遭受危急，深圳地铁均出头力挺。深圳地铁董事长辛杰曾表态，深圳地铁会一如既走动旧万科的良性发展，不会因阛阓波动而动摇。

收获于房地产投资，深圳地铁一度被称为“最会搞副业的地铁公司”，终年处于地铁公司营收榜榜首，亦然地铁公司中的“盈利之王”。

连年来，深圳地铁更是有超过一半的收入来自“副业”。但房地产阛阓捏续疲软之下，深圳地铁的盈利传闻照旧被冲突。

深圳地铁有两大主要业务板块：地铁、铁路运营及惩处策画；站城一体化开发，后者即房地产开发，包括住宅、买卖和保险房方式等。

从数据来看，站城一体化开发业务不仅孝顺了大部分收入，且拉高了深圳地铁的举座毛利。

2023年，深圳地铁终了营业收入251.5亿元，比2022年加多了11.8亿。

地铁、铁路运营及惩处策画板块终了营业收入102.49亿元，同比增长 32.54%，毛利率-23.06%；站城一体化开发板块终了营业收入147.23亿元，同比下落8.26%，毛利率37.4%。

但举座收入加多的同期，深圳地铁的盈利却不才降。

2023年深圳地铁净利润为7.89亿元，比拟于2022年的8.66亿元减少约8.9%。归母净利润为5.51亿元，2022年为10.43亿元，下落约一半。

实践上，深圳地铁的净利润水平照旧趋承5年下落。

2019-2022年，深圳地铁的营业收入折柳为209.9亿元、208.28亿元、163.97亿元、239.76亿元，净利润折柳为116.67亿元、111.02亿元、28.90亿元、8.66亿元。

从归拢利润表来看，2023年，深圳地铁财务用度相较于2022年加多了6.6亿元，其中加多较多的是利息用度，这部分开销相较于2022年加多了7.36亿元；投资收益减少约20亿元，其中，春联营企业和配合企业的投资收益由2022年的65.82亿元减少至2023年的37.5亿元。

用度的加多和收益的减少，均在一定进度上影响了净利润。

在营业收入除外，万科带来的投资收益曾是深圳地铁另一大收益起原。但万科自客岁四季度起也出现了耗损，当然也会影响深圳地铁的收益。

跟着净利润的下滑，深圳地铁在公开地盘阛阓彰着低调了起来。

据克而瑞2023年1-12月新增货值排名榜中，深圳地铁的排名跌到了第58名，2023年新增地盘点值108.7亿元。

城市轨谈交通拓荒投资拓荒周期长，资金需求量大且回收速率慢。跟着深圳地铁开发力度的加大，近几年来，深圳地铁的欠债徐徐加多。

2019-2023年，其欠债总数折柳为1953.08亿元、2883.44亿元、3500.54亿元、3962.13亿元；对应的金钱欠债率折柳为35.23%、39.64%、48.58%、52.91%、55.34%，呈飞腾趋势。

2023年内，债务压力增大的深圳地铁曾屡次“借新还旧”。

举例，2023年2月，深圳地铁刊行一笔金额为15亿元的超短期融资券，期限为270天；7月，刊行一笔金额为32亿元的超短期融资券，期限为90天。两笔债券的用途均为“偿还到期债务”。

适度期末，深圳地铁归拢报表鸿沟内公司有息债务余额为2669.13亿元，比拟于期初的2339.43亿元加多14.09%。其中，短期借债部分共455.77亿元，大部分源于公司信用类债券和银行贷款。

同期，深圳地铁的现款及现款等第物余额为190.64亿元，现款短债比约0.42。

深圳地铁归拢口径存续的公司信用类债券中，公司债券余额400亿元，企业债券余额109.5亿元，非金融企业债务融资器用余额400亿元，且共有188亿元公司信用类债券在2024年5月至12月内到期或回售偿付。

期内，深圳地铁赢得借债收到的现款为1032.67亿元，比拟于2022年的832.57亿元加多约24%；偿还债务支付的现款722.07亿元，比拟于2022年的427.75亿元加多约68.8%。

本身面对债务压力的同期，深圳地铁仍在用真金白银复旧万科。

4月30日，万科旗下中金印力挥霍REIT在深交所上市，刊行鸿沟32.6亿元，其中深圳地铁手脚运行计谋投资东谈主，认购份额近30%，金额约10亿元，是迄今为止国内国资体系抵挥霍类REITs认购金额最大的一笔投资。