麦德龙供应链递表港交所：为近800家门店供货 超六成收入来自物好意思集团

　　继多点之后，物好意思旗下又一家公司计算赴港上市。近期，麦德龙供应链有限公司(以下简称“麦德龙供应链”)近日向港交所递交招股书。

　　招股书知道，麦德龙供应链系食物快消供应链贬责决议就业商，依然为逾越52000名和逾越88000名客户提供了食物就业及配送贬责决议以及福利礼品贬责决议。端正2023年末，其为物好意思集团的100家麦德龙门店、366家物好意思超市门店以及304家物好意思便利店提供了零卖商配送贬责决议。

　　从业务及历史沿革上看，麦德龙供应链与原“麦德龙”品牌卖场并非十足一致。据招股书，在物好意思2020年收购麦德龙中国后，将其和物好意思供应链资源协同整合，至2024年，麦德龙供应链的零卖业务依然出售，将专一于供应链业务。

　　若算上“前世”，这亦然麦德龙供应链第二次尝试和港交所结缘。2021年，麦德龙中国曾被和物好意思超市的零卖业务整合为物好意思科技递表，后招股书失效。这次IPO，麦德龙供应链拟将召募资金用于升级发展物流收集、收购OEM制造商、设立生鲜加工中心、开辟各异化品牌商品和入口家具等。不外，在融资升级彭胀的路上，麦德龙供应链已见下滑的收入及紧绷的资金链或成为“绊脚石”。

　　收入下滑，与物好意思深度绑定

　　招股书知道，麦德龙供应链比年营收连年下滑。2021年-2023年，公司区别终了营收278.20亿元、271.02亿元和248.58亿元，2022年和2023年营收同比降幅区别为2.6%和8.28%。麦德龙供应链的主要营收来自零卖商配送贬责决议，其营收区别为166.34亿元、164.14亿元和149.32亿元，占总营收比例均在60%以上。

　　同期，麦德龙供应链的毛利不降反增，终了毛利区别是25.19亿元、26.33亿元、26.56亿元，毛利率区别为9.1%、9.7%和10.7%；净利润区别为3.32亿元、-4.71亿元和2.52亿元，经磋议后净利润区别为1.08亿元、4.12亿元和4.30亿元。

　　关于营收的下滑，麦德龙供应链称，系对物好意思集团的家具销售减少，一方面物好意思集团门店数目减少约15.0%；另一方面，战术性地聘请会员机制，暂时影响尚未成为会员的消耗者的购买等。

　　麦德龙供应链对物好意思的大客户依赖如实存在。讲演期内，公司五大客户孝敬的收入为177.24亿元、175.3亿元和159.04亿元，区别占同庚总收入的63.7%、64.7%及64.0%；同期公司来自物好意思集团的收入区别为170.97亿元、168.87亿元及154.05亿元，占同庚总收入的61.5%、62.3%及62.0%。

　　在风险领导中，麦德龙供应链示意，无法保证将大概与整个主要客户保管买卖联系，主要客户所下订单数目的任何减少，均可能对计算举止产生的收益及现款流量产生要紧不利影响。

　　资不抵债，旗下公司遭处罚

　　营收下滑的同期，麦德龙供应链的财务情况也正在恶化。端正2021年至2023年末，公司录得钞票总值为277.8亿元、278.18亿元和261.42亿元，同期欠债总数为286亿元、306.29亿元和308.12亿元，净欠债为8.2亿元、28.1亿元和46.7亿元。

　　同期，麦德龙供应链计算性现款流净额逐年增长，为13.26亿元、21.05亿元和26.16亿元。但期末的现款及现款等价物逐年下落，区别是25.82亿元、18.64亿元和5.27亿元。而端正2023年末，麦德龙供应链的借债为7.38亿元，在手资金不及遮掩。

　　麦德龙供应链还需要正经旗下公司的合规问题。据信用上海官网，本年7月，麦德龙买卖集团有限公司因在京东到家平台发布的荷塔威麦卢卡蜂蜜平庸食物告白涉嫌宣称具有保健功能和使用医疗用语，违犯了告白法第九条第(十一)项章程被罚金1万元。这并非麦德龙买卖初次被罚，据北京市向阳区东说念主民政府官网，前年2月，麦德龙买卖北京十里河分公司因压力容器随附的出厂云尔与什物信息不相符，未设立完善准确的压力容器安全时间档案却仍在使用被罚金1.1万元。