“鹏欣系”成本危局：旗下一上市公司锁定退市，鹏欣集团本年被实行金额超7亿

本文起头：期间周报 作家：周立

在流通六天一字跌停后，鹏齐农牧（002505.SZ）自7月3日开市起停牌，“面退”板上钉钉。

7月4日晚间，鹏齐农牧收到深圳证券走动所《预先求教书》的公告，深交所拟决定拒绝其股票上市走动。

收尾7月2日，鹏齐农牧股票收盘价流通20个走动日低于东谈主民币1元/股，涉及走动类强制退市情形。值得庄重的是，早在一个多月前，鹏齐农牧便尝试“自救”。

鹏齐农牧控股推进上海鹏欣（集团）有限公司（以下简称“鹏欣集团”）过火一致活动东谈主暗示，基于对公司曩昔发展出路的信心和对公司长期价值的招供，同期为提振投资者信心，决定自5月28日起增抓公司总股份的1%~2%。公司部分董事、监事、高等贬责东谈主员及中枢东谈主员也拟增抓350万~700万元。

收尾6月24日，鹏欣集团的一致活动东谈主已累计增抓公司股份9961.03万股，占公司已刊行总股本1.56%，增抓金额9407.46万元。但仅靠“鹏欣系”的苦苦扶持难以各别低面值产生的虹吸效应。

增抓运筹帷幄发布后，鹏齐农牧股价从5月28日开盘的0.98元/股跌至7月2日收盘的0.36元/股，跌幅超60%。而本年以来，鹏齐农牧的抓股机构数从岁首的58家骤减至一季度末的10家，推进总户数从一季度末的12.81万户降至6月21日的12.59万户。

在鹏欣集团入主这十年里，鹏齐农牧到底发生了什么？

图片起头：鹏齐农牧官网

鹏欣集团入主十年，并购“狂东谈主”陷亏蚀

在二十多家上市猪企中，鹏齐农牧是少有的出海猪企，而这背后也少不了其控股推进鹏欣集团的加抓。

鹏齐农牧前身是大康农业，2010年在中小板上市时以养猪为主业，2012年碰到猪周期下行，堕入上市后的初度亏蚀，2013年和2014年的归母扣非净利润为负值。

流通两年亏蚀，让此前布局了生猪产业和乳业的“鹏欣系”看到入主鹏齐农牧的但愿，鹏欣集团在2014岁首通过定增成为公司控股推进，“鹏欣系”掌门东谈主姜照柏也凯旋成为鹏齐农牧的本色规定东谈主。

凯旋入主后，鹏齐农牧在2016年将原有传统的生猪业务进行托管，淡出公司主营，专心扩展农资与食粮交易、肉牛、肉羊和乳业业务，并渐渐明显了“农业+食物”的策略定位、“各人资源、中国阛阓”的发展理念、“产业+金融，投资+并购”的发展模式。

在此配景下，鹏齐农牧通过合并收购加速对境外绿色食物资源的掌控。2015年，其变更部分召募资金投资方法，遽然7.02亿元收购安源乳业100%股权。2016~2017年间，鹏齐农牧遽然数亿好意思元收购巴西农产物交易商Fiagril Ltda和Belagrícola公司的部分股份。

靠着姜照柏常常的重金并购策略，鹏齐农牧营收收尾大幅增长，从2014年的5.85亿元增至2022年的194.20亿元。

不外，延迟激进带来的却是“增收不增利”。十年间（2014~2023年）鹏齐农牧归母净利润累计净亏蚀12.87亿元，仅有2021年的归母净利润冲破亿元大关。

而亏蚀的原因之一与其在巴西的布局臆测。鹏齐农牧2018年的亏蚀主要系公司年末商誉减值准备所致，其中巴西钞票组计提5.72亿元；2023年的亏蚀原因之一为巴西央行利率上行导致公司融资成本大幅提高。

除上述成本方面带来的亏蚀，在计算方面，虽说鹏齐农牧2016年便托管了生猪业务，躲过了史上最长猪周期的“寒意”，但牛羊肉价钱着落和饲料成本加多所导致的业务亏蚀和存货跌价准备、以及缅甸业务板块调遣产生的减值损失亦然鹏齐农牧2023年亏蚀的主要原因。

自2022年以来，受廉价入口牛羊肉的冲击和需求波动的影响，国内牛羊肉价钱抓续回落，并径直形成衍生端农户计算亏蚀。本年春节后，在国内猪价逐步回暖之时，国内牛肉供应压力影响牛肉价钱呈现加速着落态势。

卓创资讯盘问院盘问员曹慧对期间周报记者暗示，短期来看，本年牛肉价钱的快速着落主要受阛阓短时供应加多以及需求季节性回落身分的重叠影响。

“供应方面，一是牛肉供应端增长速率流通三年以超3%的水平保抓增长；二是淘汰奶牛参加宰杀活动对牛肉产量形成的增量进一步放大国内牛肉阛阓的全体供应范围；三是本年跟着海关对乌拉圭、西班牙等国牛肉入口条目的放宽，牛肉入口量同比也有大幅增长。”

面临竞争如斯浓烈的阛阓以及缅甸政事场面波动，鹏齐农牧也暂缓了手头上的缅甸50万头肉牛衍生方法，将实施期限延长一年至2025年5月，恭候“牛市”回来。

“鹏欣系”质押股权补充流动资金

大步延迟重叠阛阓下行，给鹏齐农牧带来的不仅是公司贬责上的众多挑战，还有千里重的“牵涉”，Choice数据显现，其钞票欠债率从2014年末的11.44%攀升至2024年一季度末的70.57%。

但加速鹏齐农牧退市程度的并不单是是本身计算问题，还有成本的除掉和“鹏欣系”的资金危境。

2023年5月，鹏齐农牧多个推进撤资，包括昆明国资通过大批走动减抓，以及推进鹏欣农投、拉萨厚康和拉萨和汇（以下合称“一致活动东谈主”）7折甩卖上市公司股份。

彼时，一致活动东谈主悉数转让鹏齐农牧2.55亿股，鹏齐农牧暗示，这次推进“甩卖”上市公司股份是因为本身资金需求，最终这笔转让款用于归还鹏欣农投和拉萨厚康在国开证券的股票质押借款本金和利息。

公告显现，2022年6月14日至2023年3月17日历间，拉萨厚康和拉萨和汇悉数减抓了鹏齐农牧股份3.13亿股，约占公司总股本的4.91%。从减抓价钱和股数打算出，不到一年，手艺拉萨厚康、拉萨和汇共套现约9亿元。

此外，据天眼查显现，本年以来，鹏欣集团因质押式证券回购纠纷成为被实行东谈主，实行方向金额悉数7.83亿元。收尾7月2日，“鹏欣系”所抓鹏齐农牧的近半数股票遭冻结。

5月23日，鹏齐农牧收盘价初度低于1元/股，拒绝上市的风声渐起。“鹏欣系”在补充本身流动资金的同期，也试图通过增抓提振鹏齐农牧的阛阓信心。

自5月23日以来，鹏欣集团过火一致活动东谈主通过对国中水务（600187.SH）、鹏欣资源（600490.SH）进行股权质押补充本身流动资金，离别质押了1.72亿股、7282万股，悉数占所抓股份42.66%、16.98%。

与此同期，鹏欣集团及一致活动东谈主在5月28日至6月24日历间，遽然9000多万元增抓鹏齐农牧，累计增抓股份占公司已刊行总股本1.56%，但最终仍无法转换鹏齐农牧“面退”结局。

值得庄重的是，本年以来，鹏欣资源、国中水务股价离别已跌超10%、40%，收尾7月5日，两者股价离别收报2.62元/股、1.42元/股，成为名副其实的“廉价股”。

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